Modelo de previsão de preço ‘stock-to-flow’ do Bitcoin é tão preciso quanto astrologia, diz executivo

Membros proeminentes da comunidade de criptomoedas continuam expressando ceticismo em relação ao modelo stock-to-flow, ou S2F, um modelo de previsão de preço de Bitcoin (BTC) recentemente revisado pelo analista PlanB.

Nico Cordeiro, diretor de informações do fundo de criptomoedas Quant Strix Leviathan, chamou o S2F de “camaleão”, um termo do professor de Stanford, Paul Pleifderer, que descreve modelos baseados em suposições dúbias.

“A precisão do modelo provavelmente será tão bem-sucedida na previsão do preço futuro do Bitcoin quanto os modelos astrológicos do passado na previsão de resultados financeiros”, disse Cordeiro.

Revisões para modelos anteriores

O Cointelegraph informou em 1º de junho que o analista PlanB havia atualizado seu gráfico, fazendo parecer que o Bitcoin estava à beira de uma massiva corrida, levando a um preço de US$ 100.000 no BTC antes do final de 2021. Isso estava longe da faixa de US$ 9.000 a US$ 10.000 em qual o token permaneceu por semanas.

Em 1º de julho, o analista PlanB divulgou um novo ponto vermelho, indicando que dois meses haviam se passado desde o halving do BTC. 

Apesar de seu modelo não prever os movimentos de preços do BTC em junho com uma precisão significativa, PlanB continua atualizando versões revisadas do modelo S2F para seus 114.900 seguidores no Twitter.

Como o stock-to-flow funciona

Uma análise S2F trata o BTC como uma mercadoria comparável ao ouro, um ativo com um suprimento fixo. Isso pressupõe que novos suprimentos – a quantidade extraída – são insignificantes quando comparados com o suprimento existente.

PlanB aplica essa mesma lógica ao Bitcoin: mais tokens disponíveis para mineração são diminuídos pela metade a cada quatro anos (halving), com uma oferta total fixada em 21 milhões de BTC.

Cordeiro refutou a base do modelo S2F, dizendo que se baseia na afirmação de que a capitalização de mercado em dólares dos Estados Unidos de uma mercadoria como o ouro é derivada diretamente de sua taxa de nova oferta. Segundo o diretor de informações, PlanB não forneceu nenhuma evidência para apoiar essa ideia. Ele também usou análises estatísticas que resultam “em uma alta probabilidade de um pesquisador encontrar resultados espúrios”.

PlanB respondeu às acusações de Cordeiro no Twitter, dizendo que ele usou argumentos “antigos e refutados” para suas reivindicações. 

Ser popular não é tudo

Embora Cordeiro admita que o gráfico S2F alcançou “popularidade viral”, ele atribui seu sucesso aos entusiastas do Bitcoin esperançosos por altas, provocando PlanB diretamente: “Esqueci que a precisão de um modelo depende do número de seguidores no Twitter que um pesquisador possui.”

O CIO não está sozinho em seu ceticismo. Vitalik Buterin, cofundador da Ethereum, afirmou que a ideia de que os halvings do Bitcoin estão criando ralis de preços é “infalsificável”.

“Os investidores devem ser altamente céticos em relação a esse modelo, mesmo que acreditem que o Bitcoin é ouro digital”, diz Cordeiro, “o artigo do SF não é uma análise empírica adequada, mas mais parecido com uma peça de marketing na qual o autor está tentando convencer os leitores de que o Bitcoin amanhã valerá muito mais. Isso pode ou não ser verdade, mas tem pouco a ver com o cronograma de fornecimento do Bitcoin.”

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