Investidores institucionais adotam Bitcoin em massa depois do halving

Tanto os dados quanto as contas de primeira mão de insiders do setor indicam que o interesse em Bitcoin (BTC) de investidores institucionais está se acelerando rapidamente. Isso levou alguns a concluir que a “tempestade perfeita” está prestes a chegar ao mercado.

GBTC BTC Holding & Assets Under Management. Source: Cointelegraph, Grayscale.

Hold de GBTC BTC e ativos sob gestão. Fonte: Cointelegraph, Grayscale.

Preço não é fator

O Grayscale Bitcoin Trust, ou GBTC, um veículo negociado em bolsa apoiado em Bitcoins, vem crescendo de tamanho constantemente nos últimos anos. No entanto, nos últimos dois meses, seu crescimento começou a acelerar. Curiosamente, a flutuação no preço do ativo subjacente não parece afetar esse padrão de crescimento. Isso faz sentido, considerando que os investidores têm um período de bloqueio mínimo de seis meses.

Daily Change in GBTC BTC Holdings & BTC Price Change. Source: Cointelegraph, Grayscale.

Mudança diária nas participações GBTC BTC e mudança de preço BTC. Fonte: Cointelegraph, Grayscale.

Grayscale pode engolir 550.000 BTC até 2021

O que faz do GBTC um importante impulsionador da dinâmica do mercado não é apenas o fato de que, segundo seu porta-voz, mais de 90% dos ingressos são provenientes dos players institucionais:

“Desde o início, 90% das entradas em nossa família de produtos vêm de investidores institucionais”.

Mas também, suas participações diminuem a oferta circulante de Bitcoin, pois seus ativos são bloqueados nos cofres da Coinbase. Até hoje, o GBTC retirou 350.000 BTC do suprimento circulante. Isso representa 2% da oferta de circulação do Bitcoin, sem levar em conta o número de moedas perdidas.

Daily BTC Issuance & GBTC Consumption. Source: Cointelegraph, Grayscale.

Emissão diária de BTC e consumo de GBTC. Fonte: Cointelegraph, Grayscale.

Desde 2019, o GBTC consumiu 100.375,93 BTC, o que representa 17% de todos os Bitcoins minerados durante esse período.

GBTC 100-day BTC Acquisitions & Forecast. Source: Cointelegraph, Grayscale.

Aquisições e previsões do BTC de 100 dias do GBTC. Fonte: Cointelegraph, Grayscale.

Nos últimos três meses, o ritmo em que os investidores institucionais estão investindo no GBTC triplicou. Se essa tendência continuar, em outros três meses, ela terá 400.000 BTC e em outros seis meses e meio depois disso – março de 2021, acumulará cerca de 550.000 BTC ou 3% da oferta total.

Além disso, se essa previsão se concretizar, isso implicará que o GBTC estará medindo 75% de todos os Bitcoins recém-extraídos durante esse período.

Plataforma de empréstimos não satisfazem instituições

Não está claro se essa tendência foi estimulada pelo halving, mas a própria métrica é confirmada por outras fontes. Alex Mashinsky, CEO da Celsius, as plataformas de empréstimos de criptomoedas que atualmente detêm 55.000 BTC, disse ao Cointelegraph:

“Temos agora mais de 260 deles [mutuários institucionais] e fechamos US $ 10 bilhões em empréstimos desde o lançamento. O preço do BTC não importa, o que importa é a volatilidade dos preços subindo e descendo. ”

Ele também acrescentou que poderia emprestar facilmente outros 100.000 BTC, se o tivesse; isso apesar do fato de Celsius cobrar de 5 a 12% da taxa de juros anual.

Zac Prince, CEO da BlockFi, outra plataforma de empréstimos de criptomoedas, embora a empresa não divulgue seus dados publicamente, disse ao Cointelegraph que espera que o aumento no interesse institucional continue:

“A volatilidade que a caracteriza como um investimento arriscado para alguns em condições normais de mercado, agora a capacitou a se recuperar mais rapidamente do que qualquer outro ativo após a desaceleração inicial em todo o mercado em março – agora subiu 94% desde 16 de março e continua a subir . Esperamos continuar vendo o interesse institucional por esse ativo aumentar acentuadamente nos próximos anos, acompanhado por uma adoção mais ampla pelos consumidores comuns. ”

É importante observar que, diferentemente da escala de cinza, plataformas como Celsius e BlockFi, provavelmente não aumentam o preço, pois não tiram seus Bitcoins de circulação; pelo contrário, eles promovem a liquidez do mercado.

Outra melhoria no lado da oferta da equação deve vir da remoção da indústria de mineração. Com os mineradores ineficientes saindo da rede, os demais se tornarão mais lucrativos e poderão vender menos Bitcoins para sustentar as operações, reduzindo a oferta.

Tempestade perfeita

Matt D´Souza, CEO da Blockware Solutions e que também gerencia um fundo de hedge Bitcoin, disse ao Cointelegraph:

“A maioria dos fundos e trapaceiros, na verdade, não estão vendendo. Todos eles são longos. A maioria dos fundos é apenas longa. Meu fundo é longo apenas. Estou administrando 15 milhões e diria que somos um fundo de tamanho decente. <...> Eu recebi uma ligação, a MultiCoin há dois dias. Eu tive uma ligação com a BlockTower na semana passada. Então, eu estou discutindo com todos os outros fundos. E é todo mundo que, na maior parte do tempo, só usa o Bitcoin. ”

Ele acredita que a combinação dos bancos centrais injetando trilhões de dólares na economia e a emissão decrescente de novos Bitcoins por causa do halving está criando uma “tempestade perfeita”:

“Você injeta dois trilhões. Talvez eles precisem injetar mais com base em como a economia está. <...> Muito dinheiro será injetado. E está criando uma tempestade perfeita para o Bitcoin. ”

O analista da Bloomberg, Mike McGlone, acredita que a adoção principal levará à aprovação da SEC de um fundo negociado eletronicamente em Bitcoin, ou ETF, em um futuro próximo:

“Os futuros abrem o interesse, representam uma adoção crescente do mainstream e indicam a probabilidade de um futuro de ETF nas bolsas listadas nos EUA”.

Se essa tendência continuar, os dados parecem sugerir que o preço do Bitcoin poderá se valorizar nos próximos 12 a 18 meses. Como D´Souza resumiu:

“O que move o preço é a autorização líquida em uma autorização líquida todos os dias. O Bitcoin está negociando alguns bilhões de volume que não move o preço. ”

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