Especialistas prevêem deflação; qual será a reação do Bitcoin?

Muitos Bitcoiners acreditam que a “impressão ilimitada de dinheiro” causará hiperinflação e um grande aumento nos preços do BTC este ano – mas especialistas nos EUA e na Austrália prevêem que a deflação é mais provável.

O Reserve Bank da Austrália, o ING Bank, o New York Times e o UBS são apenas algumas organizações que pensam que a deflação pode ser uma conseqüência da queda dos preços do petróleo e uma abundância de produtos devido à queda na demanda causada pela quarentena.

Isso contrasta fortemente com a “Impressora de dinheiro que brrrr” que acredita que “flexibilização quantitativa ilimitada” este ano levará inevitavelmente à hiperinflação e verá um aumento na demanda por Bitcoin com seu suprimento fixo de apenas 21 milhões de moedas.

Uma nova pesquisa realizada pela Paxful com 500 usuários de criptomoeda descobriu que mais da metade dos detentores de Bitcoin nos EUA vê a criptomoeda como um hedge contra a inflação.

Money printer goes brrrr

O analista de criptomoedas PlanB argumenta que a impressão de dinheiro beneficia o Bitcoin, e seu modelo de preço stock-to-flow é baseado no halving em maio, reduzindo a taxa de oferta do Bitcoin e aumentando o preço. A taxa de inflação anual do Bitcoin após a halving será de 1,8%, enquanto o ouro estará em 2,5%.

“Um momento deflacionário”

É interessante notar que a inflação nos EUA subiu de 0,4% em março para 1,5% – e muitos acreditam que a inflação só aumentará. O correspondente sênior de economia do New York Times, Neil Irwin, escreveu esta semana que o preço negativo do petróleo é um sinal de que o mundo está em “um momento deflacionário”.

“A crise do Covid-19 é um choque deflacionário extraordinário para a economia, causando a ociosidade de uma grande parte dos recursos produtivos do mundo”, escreveu ele.

No caso do petróleo, isso ocorre porque a demanda caiu de um penhasco, levando a um excesso de produto e empurrando os preços negativos. Ele argumenta que efeitos similares de oferta e demanda serão vistos em toda a economia. A demanda caiu em todos os lugares, desde restaurantes a companhias aéreas, arenas esportivas estão vazias e 22 milhões de trabalhadores entraram com pedidos de desemprego.

“Tudo isso aponta para um colapso deflacionário – um excesso de oferta de bens e serviços e, consequentemente, queda de preços – que supera qualquer coisa vista na vida da maioria das pessoas.”

ING também está pessimista

O economista-chefe do ING Bank, James Knightley, fez uma observação semelhante e argumenta que o colapso dos preços da energia e o aumento do desemprego em breve terão um “CPI (Índice de Preços ao Consumidor) de título negativo.”

Em seu artigo “EUA: a deflação está a caminho“, ele ressaltou que as expectativas de que a flexibilização quantitativa (QE) levaria à inflação não haviam sido confirmadas “depois dos programas QE1, QE2 e QE3 do Fed” após a crise financeira global. Ele sugeriu que os dólares da impressora de dinheiro provavelmente seriam investidos em recursos financeiros, e não nos bolsos dos consumidores.

Knightley citou as atas da reunião do Fed em março que sugerem que eles acreditam que, mesmo com a impressão do dinheiro e a economia reabertas, “a inflação foi projetada para enfraquecer”.

Reserve Bank of Australia derruba deflação

O governador do Banco Central da Austrália (RBA), Philip Lowe, disse em discurso nesta semana que o país enfrentou o maior impacto desde a Grande Depressão e que a deflação será um resultado provável no trimestre de junho.

“A grande queda nos preços do petróleo, combinada com a introdução de creches gratuitas e o adiamento ou redução de alguns aumentos de preços, significa que é bem provável que a inflação global no final do ano se torne negativa em junho. Nesse caso, seria a primeira vez desde o início dos anos 1960 que o nível de preços caiu durante um ano inteiro.”

O RBA acionou a impressora de dinheiro pela primeira vez em sua história, mas disse à emissora nacional ABC recentemente que a taxa de inflação é incrivelmente baixa na década.

Ele é apoiado pelo economista-chefe do UBS, George Tharenou, que disse que o preço do petróleo, a queda nos aluguéis e os descontos desesperados dos varejistas devido à baixa demanda do consumidor farão com que o Índice de Preços ao Consumidor na Austrália caia 1,5% nos próximos três meses.

Bitcoin ainda é um bom hedge contra a inflação

PlanB pode estar certo de que o Bitcoin é um bom hedge contra a inflação. Afinal, o Bitcoin já está sendo usado para esse fim em países como Venezuela e Zimbábue, que estão passando por hiperinflação. A Arcane Research também publicou uma pesquisa sugerindo que a demanda na LocalBitcoins na Argentina acaba de atingir recordes, em parte devido ao aumento da inflação. E é difícil argumentar com aqueles que apontam que o poder de compra de US$ 1 dólar caiu cerca de 99% no século passado.

Mas, embora o Bitcoin possa ser um bom hedge contra a inflação, se os especialistas acreditam, não há muita inflação que provavelmente ocorrerá – pelo menos no futuro próximo.

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